专题：两会闭幕定调“十五五”开局 机构建议掘金政策赋能五大板块
【聚焦两会】
第十四届全国人民代表大会第四次会议关于国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要的决议
协调推进“四个全面”战略布局，统筹国内国际两个大局，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，坚持稳中求进工作总基调，坚持以经济建设为中心，以推动高质量发展为主题，以改革创新为根本动力，以满足人民日益增长的美好生活需要为根本目的，以全面从严治党为根本保障，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，推动人的全面发展、全体人民共同富裕迈出坚实步伐，确保基本实现社会主义现代化取得决定性进展。
【头条要闻】
冲突持续升级！伊朗称霍尔木兹海峡必须关闭，油价飙涨，布伦特原油突破100美元
伊朗新最高领袖穆杰塔巴-哈梅内伊周四表示，霍尔木兹海峡必须保持关闭以向美国施压，这是市场可能面临长期供应中断的最新迹象，此后油价收盘于每桶100美元。布伦特原油期货价格上涨8.48美元，涨幅为9.22%，收于每桶100.46美元。美国西得克萨斯中质原油期货上涨8.48美元，涨幅为9.72%，收于每桶95.73美元。
能源部长克里斯·赖特周四早些时候告诉媒体，美国海军尚未准备好护送油轮通过海峡。赖特表示，美国在该地区的军事资产专注于摧毁伊朗的进攻能力。
A股市场上演“冰火两重天”式资金大调仓！67亿资金大挪移：电网设备ETF获抢筹 油气板块被抛售
全球电网更新周期、AI算力爆发，电网设备板块吸引资金涌入，截至3月12日收盘，电网设备指数相关的12只ETF，近一周由申赎带来的净流入超67亿元。而油气指数涉及的10只ETF，资金合计流出额也约为67亿元。
“当前市场在震荡调整中并未出现全面的资金出逃，而是呈现出显著的结构性调仓与多方向布局的特征。”一位交易人士分析称，这种“有进有出”恰恰反映了当前市场正处于风格磨合期。投资者后续可重点关注电网设备板块订单的兑现能力，以及油气板块回调后是否会出现中期配置价值。
不排除牵扯更多投行，香港廉政公署Fuset行动，细节浮出水面
中资投行在港被查风波愈演愈烈，香港廉政公署发文最新透露了更多细节。
香港廉政公署称，与香港证监会在3月10日及11日展开代号“Fuse”的联合行动，打击涉嫌内幕交易及贪污行为。作案细节覆盖券商、对冲基金及中间方，通过配售信息泄露与空头交易牟取暴利。
我国成功发射卫星互联网低轨20组卫星，构建全球宽带通信网络
今日凌晨 3 时 48 分，我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭，成功将卫星互联网低轨 20 组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。
全球央行购金放缓：战术回调还是配置逆转？
新兴市场国家央行几年来一直是央行购金的主力，近期，部分央行开始决定抛售黄金。波兰央行行长亚当·格拉平斯基3月4日向总统提出方案，拟通过出售部分黄金储备筹集约480亿兹罗提（约合130亿美元）用于国防开支，之后再买回黄金。
此外，世界黄金协会1月数据显示，俄罗斯央行是1月最大的净卖家，卖出9吨黄金。哈萨克斯坦和吉尔吉斯共和国也在2026年1月减少了黄金储备，各减少了1吨。
首次全年盈利！寒武纪2025年营收大增453%，章建平继续加仓成为第五大股东
寒武纪认为，以ChatGPT、DeepSeek等为代表的大模型人工智能技术，从训练到推理都需要强大的算力支持。随着模型逐渐复杂化，对应的算力需求也水涨船高，智能芯片市场有望迎来新的增量需求。在IoT、云计算和大数据等新兴技术日益成熟的背景下，无论数据储存在云端还是边缘，未来搭载智能芯片的计算载体数量仍将持续快速增长。分红方面，公司拟向全体股东每10股派发现金红利15.00元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增4.9股。2025年拟派发现金红利6.32亿元（含税），占归母净利润30.71%。
扫货MiniMax后，韩国投资者又盯上中国创新药ETF
继年初疯抢中国大模型龙头MiniMax-WP（00100.HK）引发市场关注后，韩国投资者近期再度掀起对中国ETF的配置热潮。韩国预托结算院（KSD）旗下SEIbro数据显示，最近一个月，韩国投资者净买入A股证券前20名的名单中有3只ETF，分别是银华中证创新药产业ETF、嘉实上证科创板芯片ETF、易方达中证人工智能主题ETF。
截至3月11日，银华中证创新药产业ETF是韩国投资者在过去一个月净买入最多的ETF，净买入金额为148.05万美元。创新药近期的发展颇受市场关注。2026年政府工作报告首次将生物医药定位为“新兴支柱产业”，并提出“推动创新药和医疗器械高质量发展”，同时强调“加快发展商业健康保险”。
央行，重磅会议！继续实施好适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度
潘功胜表示，大家提出了很多具有建设性的意见建议。今年以来，中国人民银行坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，在存量政策接续发挥作用的基础上，又发布了涉及结构性货币政策工具的若干调整项，适度宽松的货币政策取得较好成效，有力提振市场信心、稳定社会预期。下一阶段，中国人民银行将全面贯彻落实党的二十届四中全会、中央经济工作会议精神和《政府工作报告》部署要求，构建科学稳健的货币政策体系，继续实施好适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，为经济持续向好向优创造适宜的货币金融环境。
增量资金持续涌入 爆款基金批量涌现
资金借道基金入市的节奏持续加快。时隔三年多再现认购户数超20万户的主动权益类基金，部分产品甚至启动比例配售。比如，3月11日，永赢锐见成长混合基金发布基金合同生效公告，发行规模为58.67亿元，募集有效认购总户数为230427户。记者梳理发现，2022年10月成立的泉果旭源三年持有期混合基金认购总户数为204875户，永赢锐见成长混合基金是过去三年多来，又一只认购户数超过20万户的主动权益类基金，也是认购户数最多的主动权益类基金。
英伟达下场做AI大模型
如果有人问AI时代最大的赢家是谁，答案几乎毋庸置疑——英伟达。凭借着一块块供不应求的H100，它就像淘金热里卖铲子的人，看着全世界的AI公司打得头破血流，自己却闷声发大财，市值一路冲破天际。最新财务文件显示，英伟达将在未来5年累计投入260亿美元巨资，全力推进开源AI大模型的研发。这意味着英伟达不再满足于卖铲子，而是要亲自下场挖金子了。
欧盟据悉考虑放宽碳配额规则并扩大国家援助 以遏制电价飙升
据知情人士透露，欧盟委员会考虑放宽碳排放配额供应规则，并允许提供更多国家援助，以作为应急方案的一部分来遏制电价飙升。知情人士表示，欧盟委员会还在研究是否暂时放宽企业获得免费排放配额的规定，同时允许降低电网费用和能源税。
欧盟委员会将于3月19日在布鲁塞尔举行的欧盟领导人峰会上提交相关选项。目前方案仍可能调整。此次峰会议程已被持续发酵的伊朗战争所主导，冲突扰乱了油气运输并推高能源价格。
人工智能产业发展联盟：持续跟踪OpenClaw及同类AI智能体的安全风险动态
近期，工业和信息化部网络安全威胁和漏洞信息共享平台（NVDB）发布OpenClaw（曾用名Clawdbot、Moltbot）开源智能体安全风险预警和“六要六不要”建议，提示该产品存在多项高等级安全隐患，可能对用户造成不利影响，要在部署和应用时强化安全防护措施。中国人工智能产业发展联盟作为人工智能产业协作服务平台，始终以守护成员单位合规经营、推动人工智能产业安全健康发展为目标。为帮助各成员单位精准识别风险、有效防范隐患，避免因应用不当造成损失，特发布安全提示。
2年期美债收益率狂飙，特朗普敦促鲍威尔立刻降息：不要等到美联储下次开会！
特朗普周四在社交媒体上发文称：“美联储主席总是太迟的鲍威尔今天在哪里？他应该立刻降息，而不是等到下次会议！”特朗普对鲍威尔的这番抨击，正值他因中东冲突带来的经济后果而承受压力之际。冲突已推高油价，并威胁全球供应链。美国民众对生活成本的不满不断上升，这对共和党在11月中期选举中维持对国会控制权的前景并不利。
周期底部 产业质变 战略重估有色金属价值跃迁拉开序幕
今年以来，有色金属板块延续2025年的高增长态势，在资本市场上演“大行情”。当铜价冲破10万元/吨、钨价持续高位运行、金银价格创出历史新高之际，一个更深层的产业叙事逻辑正浮出水面：有色金属产业正从追随宏观经济波动的周期性商品，蜕变为承载能源转型、国家安全使命的战略性稀缺资产。今年政府工作报告提出，打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业。这些产业是铜、铝、锂、镍、稀土等有色金属的核心应用场景，将直接拉动对高端、高性能有色金属材料的需求，为有色金属行业带来结构性增长机遇。
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证监会、廉政公署‘导火线’行动打击内幕交易与贪污：中信证券、国泰君安国际、对冲基金无极资本八名高管及中间人遭拘捕
3月12日，香港证监会（SFC）与廉政公署（ICAC）公告指，宣布于2026年3月10日及11日开展代号为‘导火线’（Fuse）的联合行动，对一起涉嫌内幕交易和贪污的案件进行调查，调查对象包括两家持牌券商和一家持牌对冲基金。
公告指，在联合行动中，SFC及ICAC人员共搜查了包括上述持牌机构的办公室和被拘捕人员的住所，共计14处，同时ICAC亦拘捕了六男两女共八人，年龄介于35岁至60岁之间，为上述持牌券商和对冲基金的高管，以及一名中间人。
SFC和ICAC怀疑，两家持牌券商的高管接受了对冲基金所有者超过400万港元的贿赂，在某香港上市公司的配股信息公开前，向后者泄露了有关配股的机密信息，导致该对冲基金利用信息，通过在市场上卖空相关股票和订立空头股票互换合约，建立空头头寸，并在配股信息公开后，从空头头寸中直接获利约3.15亿港元。
苏宁张近东资产清零，2387亿债务震惊全网！
2026年初，中国商界迎来一记沉重的落幕声。执掌苏宁30年的张近东，正式迎来个人资产清零的结局。
曾经的江苏首富、千亿身家缔造者，如今股权悉数无偿让渡，全部个人身家注入重整信托，以劣后级身份为2387亿元巨额债务兜底。
英伟达罕见入局内存研发：联手三星共同推进铁电NAND商业化
得益于 AI 需求，包括 HBM 和 NAND 闪存在内的各种存储芯片已经普遍处于供不应求的局面。在此背景下，英伟达正加强与战略伙伴的前瞻性技术合作，而不仅仅停留在简单的供应关系上。
据《首尔经济日报》昨日报道，英伟达现已加入了三星电子的研发行列，共同开发新的 AI 技术并合作研发铁电 NAND 闪存。英伟达直接参与内存研发，尤其是尚未商业化的铁电 NAND 这类未来技术，实属罕见之举。
【行业热点】
突破14英寸，国内半导体公司，传来好消息！芯片散热，也有大动作
全球9%铝供应充斥变数！中东战火“烧”热铝价，但才只是开端？
中东战火冲击全球化肥供应链 CF工业创下历史新高
算力基建火热 上市公司抢滩Micro LED新蓝海
算力租赁赛道升温 上市公司加快布局
【市场策略】
进入3月以来，地缘冲突引发了国际原油市场的剧烈波动。3月9日，布伦特原油期货价格一度飙升至每桶近120美元，WTI原油也触及相近高位。然而，冲高后油价迅速回落，短短两个交易日内，国际原油期货价格日内最大振幅超过40%。
摩根士丹利基金研究管理部孙人杰认为，地缘冲突作为催化剂，放大了原油市场在供给侧的结构性矛盾。即使冲突在未来因各种制约因素而趋于缓和，地缘政治风险溢价也难以迅速消退。在全球油气上游资本开支整体克制、传统化石能源供给弹性下降的长期趋势下，石油板块的资产价值有望获得重估。
孙人杰称，直接受益于油价中枢上移、资源储备丰富的上游油气开采企业；在高油价环境下，具备一体化产业链优势、成本管控能力突出的炼化龙头更值得关注。
“总的看来，冲突升级导致全球风险偏好下降，资金从高估值成长股转向高股息、现金流稳定的电力、公用事业等防御板块。”兴银中证全指公用事业指数基金基金经理李浩认为，同时，近期中东地缘冲突加剧了全球对能源安全的担忧，各国纷纷加快能源自主可控的进程，也强化了国内电网、特高压、新能源自主可控的预期，或利好电力设备与电网建设板块。
【公告速递】
【经营数据】
寒武纪：2025年净利润20.59亿元 同比扭亏为盈 拟每10股派15元并转增4.9股
理想汽车：2025年第四季度收入总额288亿元 同比减少35%
深南电路：2025年净利润同比增长74.47% 拟10派24元
宝丰能源：2025年净利润同比增长79.09% 拟派发现金红利30.55亿元
高能环境：2025年净利润同比增长73.94%
上海新阳：2025年净利润同比增长71.12% 拟10派4.8元
亚翔集成：2025年净利润同比增长40.3% 拟每10股派16.5元
隆扬电子业绩快报：2025年净利润1.04亿元 同比增26.02%
健盛集团：2025年净利润同比增长24.62% 拟每股派0.35元
兔宝宝业绩快报：2025年净利润7.22亿元 同比增长23.29%
【热点】
中信证券：香港证监会及廉署持搜查令带走部分文件 目前公司及香港子公司经营情况正常
光迅科技：涉及公司取得大额订单等信息均不实
真爱美家：公司不涉及人工智能业务 主营业务未发生重大变化
大元泵业：公司股价存在短期上涨过快之后的快速下跌风险
协鑫能科：公司股价存在市场情绪过热、非理性炒作及后续股价回调的风险
宁波建工：目前公司及中经云均不从事算力租赁业务
【中标合同】
中国电建：签署139.62亿元阿联酋阿布扎比光储项目EPC合同
天顺风能：中标7亿元海上风电项目导管架订单
伟明环保：联合体中标印尼茂物垃圾焚烧发电项目
【股权变动】
南都电源：拟转让从事铅回收的全资孙公司华铂再生资源
锋龙股份：公司控股股东变更为优必选
步长制药：控股子公司拟将湖南众测60%股权以1元价格转让
【增减持、回购】
恺英网络：实控人拟增持不低于1.5亿元公司股份
惠博普：董事张中炜及其配偶拟增持公司股份
凯美特气：财信资产及一致行动人拟合计减持不超3%公司股份
【重大投资】
广发证券：拟向广发香港增资不超过61.01亿港元
飞凯材料：拟10亿元投建飞凯材料（池州）生产基地项目
超讯通信：拟对外投资设立控股子公司 拓展算力业务布局
山西证券：拟对山证资管增资2亿元
【其他】
恒天海龙：拟收购群健航空不少于40%股权
德冠新材：功能薄膜及功能母料改扩建技术改造项目投产
衢州发展：取得不超1.8亿元回购股份专项贷款融资支持
*ST长药：收到股票终止上市决定
林州重机：终止2025年度非公开发行股票事项
银河磁体：终止购买京都龙泰100%股权事项
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责任编辑：张恒星
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